人身險(xiǎn)預(yù)定利率研究值下調(diào) 加快浮動(dòng)收益型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型成險(xiǎn)企首選

4月21日，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)舉行人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率專家咨詢委員會(huì)2025年一季度例會(huì)，確定當(dāng)前普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值（下稱“研究值”）為2.13%。

專家介紹，研究值融合5年限之上市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）、5年限銀行定期利率、10年期國(guó)債收益率等領(lǐng)域利率變動(dòng)與行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理狀況，由中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)每個(gè)季度公布一次。這是中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)公布的第二期研究值，較2.34%的第一期研究值下調(diào)21個(gè)基點(diǎn)。

“第二期研究值進(jìn)一步下調(diào)，說(shuō)明市場(chǎng)利率及保險(xiǎn)行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境正在快速變化，人身險(xiǎn)公司應(yīng)具備相應(yīng)快速調(diào)整和應(yīng)變能力?！睒I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，落地到產(chǎn)品端，人身險(xiǎn)公司須加快浮動(dòng)收益型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，并不斷提升新產(chǎn)品研發(fā)能力，才能更好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和監(jiān)管要求。

尚未觸發(fā)行業(yè)調(diào)整條件

根據(jù)監(jiān)管要求，人身險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)趨勢(shì)性分析和前瞻性研判，動(dòng)態(tài)調(diào)整公司普通型人身保險(xiǎn)、分紅型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率最高值和萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)最低保證利率最高值。當(dāng)人身險(xiǎn)公司在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個(gè)季度比研究值偏離達(dá)到25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，須進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，并且同步合理調(diào)整分紅型、萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率最高值。

自2024年9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%；自2024年10月1日起，新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.0%，新備案的萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%。目前，人身保險(xiǎn)公司產(chǎn)品預(yù)定利率普遍執(zhí)行這一標(biāo)準(zhǔn)。

業(yè)內(nèi)人士表示，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品2.5%的預(yù)定利率上限，偏離第一期研究值15個(gè)基點(diǎn)，偏離第二期研究值37個(gè)基點(diǎn)，尚未到達(dá)連續(xù)2個(gè)季度偏離達(dá)到25個(gè)基點(diǎn)及以上，所以并未觸發(fā)人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整條件，預(yù)計(jì)大部分人身險(xiǎn)公司預(yù)定利率最高值都會(huì)維持當(dāng)前水平不變。

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心副主任王向楠表示，預(yù)定利率參考了多種長(zhǎng)期利率指標(biāo)，增強(qiáng)了保險(xiǎn)行業(yè)與金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，將促進(jìn)保險(xiǎn)公司更從容地開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，促進(jìn)行業(yè)公平競(jìng)爭(zhēng)。

加快發(fā)展浮動(dòng)收益型產(chǎn)品

“作為一種定價(jià)指標(biāo)，人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率本應(yīng)綜合反映市場(chǎng)利率水平和公司自身經(jīng)營(yíng)狀況?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，過(guò)去，保險(xiǎn)公司出于競(jìng)爭(zhēng)考慮，普遍以監(jiān)管要求上限定價(jià)，并未根據(jù)實(shí)際情況及時(shí)調(diào)整公司預(yù)定利率水平。如今，人身險(xiǎn)行業(yè)預(yù)定利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制已建立，將推動(dòng)保險(xiǎn)公司定期回溯產(chǎn)品預(yù)定利率水平，并作出動(dòng)態(tài)調(diào)整，使保險(xiǎn)公司人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)始終保持在合理水平。

加快發(fā)展浮動(dòng)收益型產(chǎn)品已成為多數(shù)人身險(xiǎn)公司的選擇。中國(guó)人壽總裁利明光表示，今年以來(lái)，公司大力推動(dòng)浮動(dòng)收益型產(chǎn)品發(fā)展，浮動(dòng)類型產(chǎn)品和業(yè)務(wù)占比快速提升。新華保險(xiǎn)總裁龔興峰表示，公司將加大浮動(dòng)收益型保險(xiǎn)業(yè)務(wù)推動(dòng)，重點(diǎn)加大分紅型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，不斷推出新的分紅型產(chǎn)品，聚焦養(yǎng)老財(cái)富管理功能，形成高性價(jià)比、有特色的保障產(chǎn)品組合。

截至4月21日，2025年以來(lái)保險(xiǎn)行業(yè)新備案的230余款人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品中，分紅型產(chǎn)品占比近四成。

中國(guó)平安聯(lián)席首席執(zhí)行官郭曉濤表示，在預(yù)定利率持續(xù)下降的基礎(chǔ)上，分紅險(xiǎn)在公司產(chǎn)品中的占比會(huì)持續(xù)增加。從全行業(yè)平均水平來(lái)看，預(yù)計(jì)分紅險(xiǎn)占比會(huì)在50%以上，從現(xiàn)在的發(fā)展情況來(lái)看，基本符合預(yù)期。

多家保險(xiǎn)公司表示，將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和預(yù)定利率研究值走勢(shì)，及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)利率變化，結(jié)合行業(yè)發(fā)展和自身經(jīng)營(yíng)情況，研究調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，不斷提升負(fù)債質(zhì)量，強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動(dòng)管理，推動(dòng)降本增效。