券商資管20天累計自購2.9億，熱衷權益和養(yǎng)老FOF產(chǎn)品

產(chǎn)品資料顯示，財通資管均衡臻選是今年10月12日起發(fā)售的新混合型基金，基金經(jīng)理陳李2015年加入財通資管，曾任權益私募投資部投資經(jīng)理，現(xiàn)任權益私募投資部高級投資經(jīng)理。

不過，財通資管自購宣布的時期正是在延長募集期內。原本應于11月4日募集結束，公司卻將募集期限延長至11月11日。

事實上，自10月中旬以來，不斷有大型公募基金宣布自購，券商資管們也都積極參與其中，累計金額2.9億元，自購的產(chǎn)品類型偏向于權益或者FOF產(chǎn)品。

其中，華泰資管、國泰君安資管行動最快。10月17日，華泰資管稱，將運用不超過1000萬元自有資金投資公司旗下權益類公募基金；國泰君安資管斥資1.1億元投入國泰君安善吾養(yǎng)老目標2045五年持有混合發(fā)起(FOF)和國泰君安善元養(yǎng)老目標一年持有混合發(fā)起(FOF)兩只養(yǎng)老目標FOF。

在養(yǎng)老產(chǎn)品備受關注的當下，兩只養(yǎng)老目標FOF都是10月21日剛剛成立的新基金，總規(guī)模1.1億元，僅國泰君安資管自家成功認購，兩只產(chǎn)品皆由陳義進和陳蓉共同打理。

此后，中泰資管宣布，以自有資金1億元申購旗下偏股型基金，持有時間不少于1年；招商資管宣布，使用自有資金申購旗下參照公募基金管理運作的權益類集合資產(chǎn)管理計劃，擬申購金額合計3000萬元，持有時間不少于6個月；興證資管宣布，運用固有資金投資于公司旗下混合型集合資產(chǎn)管理計劃和混合型FOF集合資產(chǎn)管理計劃，總計3000萬元。

展望后市，華東某券商資管FOF團隊認為，壓制盈利和估值的因素有望邊際好轉。預計明年美聯(lián)儲緊縮放緩，國內已經(jīng)逐步走向弱復蘇，通脹壓力不大，貨幣政策依然寬松，信用擴張有望恢復，整體環(huán)境對權益市場有利。此外，從A股估值、以及股債性價比來看，當前A股處于較好的布局時間點，中期取得正收益的概率和收益率均較為可觀。后續(xù)關注疫情及經(jīng)濟復蘇對市場的影響。

財通資管陳李認為，首先，從中觀層面切入，會高度關注景氣度指標好的行業(yè)，盡量在這些經(jīng)濟熱度比較高的領域做投資，因為橫向比較它的勝率會高一些。其次，關注今年表現(xiàn)較差的一些行業(yè)，看明年能否有所恢復。第三，關注大消費領域，高度關注這一塊未來能否朝好的方向改變，特別是受疫情影響的很多子行業(yè)。最后，要關注整體風險?，F(xiàn)階段不管是外圍或者內部風險都逐步釋放出來，接下來是一個信心的恢復的過程，各種各樣的投資機會都有可能出現(xiàn)。

組合構建上，上述FOF團隊建議，調高權益配置為高配，業(yè)績真空期疊加衰退的外部環(huán)境有利于小盤成長風格的演繹，方向上以選股能力突出的全市場基金作為底倉，適度關注疫情后消費復蘇帶來的投資機會。成長風格中，精選善于跟蹤行業(yè)景氣度以及擅長自下而上挖掘個股的基金品類。此外，周期板塊選擇擅長左側布局的基金經(jīng)理，規(guī)避今年漲幅較大的品種。

固收方面，雖然經(jīng)濟下行仍未結束，利率易下難上，但是利率繼續(xù)下行的空間不大，建議維持中性久期。當前經(jīng)濟基本面下，信用風險仍然較大，不宜做過多信用下沉，仍維持高等級信用債基金品類配置。