<samp id="iw6k0"><tbody id="iw6k0"></tbody></samp>
    • <samp id="iw6k0"><tbody id="iw6k0"></tbody></samp>
    • 商業(yè)地產(chǎn)變現(xiàn)
      ,華潤置地已獲批8單ABS
      ,總規(guī)模近252億

      華潤置地正加快推進(jìn)商業(yè)地產(chǎn)的資產(chǎn)證券化

      10月25日

      ,華潤置地成功發(fā)行10年期“石家莊萬象城資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃(CMBS)”
      ,發(fā)行規(guī)模30.01億元,發(fā)行利率4.0%
      ,為市場(chǎng)第一單10年期CMBS
      ,同業(yè)普遍都是每3年重定價(jià)拆期CMBS。



      這支CMBS的計(jì)劃管理人以及牽頭銷售機(jī)構(gòu)為中信證券

      。中信證券與華潤置地有過多次合作
      ,曾協(xié)助其在2020年11月發(fā)行了首單商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,發(fā)行規(guī)模25.01億元,基礎(chǔ)資產(chǎn)為成都萬象城

      據(jù)界面新聞不完全統(tǒng)計(jì)

      ,華潤置地已累計(jì)獲批8單商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,總發(fā)行規(guī)模約251.82億元

      除上述兩單外

      ,還包括20.8億元的華潤置地萬象1期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃、30億元北京華潤大廈資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃
      、21億元的沈陽鐵西萬象匯資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃
      、45億元的重慶萬象城資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃、30億元的中金-深圳華潤大廈資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃以及50億的上海萬象城資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃

      CMBS屬于ABS(資產(chǎn)支持證券)的一種

      ,以商業(yè)物業(yè)租金為底層資產(chǎn)。此次CMBS標(biāo)的物業(yè)為石家莊萬象城
      ,于2018年11月開業(yè)
      ,相較于2004年開業(yè)的成都萬象城是妥妥的“新人”。

      開業(yè)四年來

      ,石家莊萬象城已從成長期進(jìn)入成熟期

      據(jù)華潤置地公布資料,石家莊萬象城位于石家莊市橋西區(qū)

      ,近20萬平方米商業(yè)空間內(nèi)匯集了300余家國內(nèi)外品牌
      ,出租率超96%,集潮流輕奢
      、特色餐飲
      、娛樂休閑、親子互動(dòng)等功能于一體

      方正證券首席分析師韓振國指出

      ,資產(chǎn)證券化不僅能滿足商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目所需的長期資金,更有利于提高經(jīng)營水平和最大化提升商業(yè)物業(yè)的價(jià)值

      華潤置地對(duì)成熟的商業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行資產(chǎn)證券化的腳步一直沒有停下

      華潤置地方面對(duì)界面新聞表示,擬向深圳證券交易所申請(qǐng)北京清河萬象匯購物中心的證券化融資

      ,根據(jù)國資要求
      ,華潤置地于2022年10月在北京產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行了披露。

      據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所10月披露

      ,華潤置地(北京)掛牌擬轉(zhuǎn)讓北京華潤新鎮(zhèn)置業(yè)100%股權(quán)
      ,轉(zhuǎn)讓底價(jià)為33.93億元,持有的主要資產(chǎn)為北京清河萬象匯

      華潤置地方面透露

      ,證券化融資后,將繼續(xù)由華潤置地及萬象生活負(fù)責(zé)北京清河萬象匯購物中心的商業(yè)管理,商戶存續(xù)租約繼續(xù)履行
      ,項(xiàng)目運(yùn)營保持穩(wěn)定

      目前國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域由于尚未開放公募REITs的發(fā)行,最為常見的證券化融資工具有兩種

      ,包括CMBS和類REITs

      方正證券指出,CMBS和類REITs一樣都要求商業(yè)物業(yè)的空置率低

      、租戶履約能力強(qiáng)
      、租金持續(xù)穩(wěn)定,但CMBS不用出表
      ,因此無需成立有限合伙公司并完成股權(quán)交割等事項(xiàng)
      ,因此較類REITs 發(fā)行更加方便快捷。

      以北京清河萬象匯此番按例進(jìn)行股權(quán)交割推測(cè)

      ,華潤置地以北京清河萬象匯為底層資產(chǎn)進(jìn)行的資產(chǎn)證券化融資產(chǎn)品應(yīng)該為類REITs

      這也是有例可循的。今年6月

      ,華潤置地作價(jià)20.8億元將杭州蕭山萬象匯轉(zhuǎn)讓予中信證券
      ,并以此為資產(chǎn)發(fā)行類REITs項(xiàng)目,項(xiàng)目儲(chǔ)架規(guī)模80億元
      ,首期發(fā)行規(guī)模20.8億元
      ,即“中信金石-華潤置地萬象1期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”,期限是3+2年
      ,利率在3.43%-3.9%

      據(jù)界面新聞了解,CMBS和類REITs發(fā)行的期限都比較長

      ,分別可以達(dá)到15-20年
      、10-15年。

      華潤置地是國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)先者

      ,在2019年成為繼萬達(dá)后第二家租金收入破百億的國內(nèi)房企

      今年上半年,華潤置地的購物中心租金收入約為61.9億元

      ,截至2022年6月30日
      ,購物中心在營項(xiàng)目74個(gè);寫字樓在營項(xiàng)目24個(gè)

      雖然可以形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流

      ,但商業(yè)地產(chǎn)的投入大、回報(bào)周期長
      ,大量的資金沉淀會(huì)給房企帶來不小的資金壓力
      ,實(shí)現(xiàn)金融化退出是做好商業(yè)地產(chǎn)的重要一環(huán)。

      協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖表示,資產(chǎn)證券化產(chǎn)品能否發(fā)行成功主要還是取決于商業(yè)地產(chǎn)的租售比

      ,即凈租金/商業(yè)物業(yè)市值
      ,國外一般要求5%,國內(nèi)要求3-4%
      ,但國內(nèi)商業(yè)物業(yè)普遍難以達(dá)到要求
      ,一般只有百分之一點(diǎn)幾。

      他進(jìn)一步指出

      ,當(dāng)前國內(nèi)還是一些大型國企在發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品上比較有優(yōu)勢(shì)
      ,一些民企則相對(duì)困難,一般票面利率可能會(huì)達(dá)到5%-6%左右

      除了以商業(yè)地產(chǎn)為底層資產(chǎn)發(fā)行CMBS和類REITs外

      ,華潤置地也拿到了基礎(chǔ)設(shè)施類的公募REITs的門票。

      今年9月22日

      ,華潤置地宣布
      ,擬分拆旗下位于上海的保障性租賃住房項(xiàng)目作為基礎(chǔ)設(shè)施類公募REITs底層資產(chǎn),擬發(fā)行金額為11.2億元

      這是國內(nèi)第四單正式申報(bào)的保障性租賃住房公募REITs,也是首單房企申報(bào)的保障性租賃住房公募REITs





      最近更新

      ,先申請(qǐng)先安排,預(yù)定從速!" target="_blank">CHCC2026天津·全國醫(yī)院建設(shè)大會(huì)-全球招商進(jìn)行時(shí)
      ,先申請(qǐng)先安排

      熱點(diǎn)聚焦

      贊助商廣告