累計拋售資產(chǎn)超41億元 雅戈爾加速金融板塊“瘦身”

曾構(gòu)成公司重要盈利來源的金融板塊，如今正在被服裝龍頭企業(yè)雅戈爾出售。最新披露的公告顯示，雅戈爾在連續(xù)12個月內(nèi)累計拋售了超41億元的金融資產(chǎn)，這或是公司業(yè)務(wù)深度調(diào)整、進一步聚焦時尚主業(yè)的重大舉措。但從近期的業(yè)績來看，雅戈爾的時尚板塊似乎表現(xiàn)得不太理想。

圖為路人經(jīng)過位于浙江省寧波市中山路的雅戈爾門店。（圖片由CNSPHOTO提供）

出售金融資產(chǎn)超41億元

在6月24日發(fā)布的公告中，雅戈爾稱，截至2025年6月23日，公司出售中信股份、中信銀行、博遷新材、上美股份等金融資產(chǎn)，連續(xù)12個月內(nèi)累計成交金額約41.75億元，達到2024年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10.13%。

2024年財報顯示，截至報告期末，公司持有中信股份10億股，系公司認購新股及從二級市場購入，期末市值85.28億元；持有上美股份464.24萬股，系公司在上美股份首發(fā)上市前投資取得的股份，期末市值1.50億元；持有的博遷新材期末市值為1.51億元。

此前，雅戈爾旗下業(yè)務(wù)主要包括時尚產(chǎn)業(yè)、地產(chǎn)以及投資三大板塊，其中，金融投資一直在公司收益中扮演著重要角色。2024年財報顯示，公司全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤27.67億元，而投資收益高達29.54億元，占凈利潤的106.76%。2023年，雅戈爾歸母凈利潤為34.34億元，投資收益為31.22億元，占比超90%。

此次大規(guī)模拋售金融資產(chǎn)信息的披露，或反映出雅戈爾進一步聚焦時尚主業(yè)的轉(zhuǎn)型決心。2023年年底，雅戈爾正式宣布公司業(yè)務(wù)將聚焦時尚領(lǐng)域，并將公司名稱由雅戈爾集團股份有限公司變更為雅戈爾時尚股份有限公司。此次發(fā)布的公告則提出，公司于2025年5月16日召開2024年年度股東大會，審議通過了《關(guān)于授權(quán)經(jīng)營管理層處置金融資產(chǎn)的議案》，授權(quán)公司經(jīng)營管理層根據(jù)市場情況處置投資項目，調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，授權(quán)期限為2024年年度股東大會通過之日起至2025年年度股東大會召開日止。

事實上，根據(jù)2024年財報，雅戈爾此前已開始主動收縮投資業(yè)務(wù)，當(dāng)年通過減持或退出三亞長浙等財務(wù)投資項目，收回現(xiàn)金17.96億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達22.18億元，投資支付的現(xiàn)金僅為0.93億元。

加速聚焦時尚主業(yè)

自2023年年底正式宣布聚焦時尚領(lǐng)域后，雅戈爾迅速采取一系列轉(zhuǎn)型措施。2024年，在品牌戰(zhàn)略層面，雅戈爾構(gòu)建起差異化矩陣，主品牌YOUNGOR聚焦商務(wù)人群，既穩(wěn)住商務(wù)行政系列基本盤，又加速拓展戶外休閑產(chǎn)品以迎合男裝運動休閑化趨勢。UNDEFEATED、MAYOR等子品牌則立足差異化的品牌定位，不斷發(fā)展細分賽道。

在渠道建設(shè)上，雅戈爾推進“品牌向上”戰(zhàn)略。同時，公司深化實踐“一個館鏈接一座城”的策略，將時尚體驗館升級為商務(wù)會館，旨在提供更優(yōu)質(zhì)的會員服務(wù)和更舒適的消費體驗。

在產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局方面，雅戈爾通過并購加速國際化進程。2024年，公司與法國高端手工皮鞋品牌CORTHAY合作，在北京SKP、武漢SKP等高端商圈開設(shè)3家獨立門店。

同時，雅戈爾在2024年還加大了收購與合作力度。2024年12月，雅戈爾以74億元接盤銀泰百貨，旨在完善時尚生態(tài)圈，借助銀泰百貨成熟的商業(yè)運營經(jīng)驗與龐大的線下流量，為雅戈爾旗下眾多時尚品牌提供更廣闊的展示平臺與銷售渠道。2025年1月，雅戈爾斥資15.3億元收購法國高端兒童時尚品牌Bonpoint，進軍童裝領(lǐng)域，進一步豐富了品牌矩陣，補齊了在兒童時尚板塊的業(yè)務(wù)短板。

時尚板塊業(yè)績表現(xiàn)不佳

盡管手握大量金融資產(chǎn)，但雅戈爾的主業(yè)發(fā)展卻面臨困境。2024年，公司時尚板塊完成營業(yè)收入為67.99億元，歸母凈利潤為4.31億元，分別同比下降6.94%、43.90%。雅戈爾稱，下滑主要受消費復(fù)蘇不及預(yù)期以及投入性費用增加等因素影響。

分產(chǎn)品來看，雅戈爾2024年主營業(yè)務(wù)中的襯衫、西服、褲子的銷量分別同比下降14.69%、18.27%、9.42%，三者對應(yīng)的營業(yè)收入分別同比下降16.67%、16.86%、7.25%。

為全力投入時尚產(chǎn)業(yè)發(fā)展，雅戈爾還在2024年退出運營30多年的地產(chǎn)行業(yè)，2024年無新推項目，尾盤預(yù)售收入同比下降69.03%，凈利潤同比下降73.23%。此前三年，雅戈爾地產(chǎn)業(yè)務(wù)年均貢獻超60億元營收。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年年末，公司流動負債達243.8億元，貨幣資金僅77.34億元。在此局面下，雅戈爾能否通過戰(zhàn)略調(diào)整實現(xiàn)時尚主業(yè)的突圍，仍需市場與時間的檢驗。